纽约期货继续走高，7月上涨220点，报收于52.11美分，而12月上涨175点，报收于56.03美分。与上周类似
，这可能更多是由于缺乏有能力和意愿的卖家，而不是积极的新买盘。市场将达到自1月28日以来的最高水平。
当我们分析3月10日开始的V形10美分的上涨行情时，我们注意到它以118“ 000张合约的未平仓合约开始，在开盘价的前6美分内迅速扩展到142” 000张合约。然而，在过去三个星期中，市场又上涨了4美分，未平仓头寸已大大减少，现在回到了120“ 000张合约。
换句话说，这次反弹的初始阶段是由新买盘发起的，这是我们希望在看涨趋势中看到的，但是最近的上涨仅仅是做空的功能，主要是投机者。明天的第一个通知日之前的5月清算肯定与未平仓头寸的下降有很大关系，但是要使这种反弹继续下去，我们将需要在买方方面进行更多的活动。上周的CFTC报告显示
，完全规格多头仅增加了1“ 356张合约，而完全规格空头涵盖了4” 401合约。由于直接多头平仓了10“ 493合约，空头涵盖了5” 274合约，因此交易更加活跃。指数基金逆转了前几周的趋势，净减少了538张合约。
看看这些不同的玩家当前所持职位的大小是很有趣的：•
规格多头为3.9密耳大包，规格多头为2.5密耳大
包•交易多头为2.9密耳大包，贸易空头总计为10.4密耳
•指数基金净值为6.1密耳大包多头头寸
上面的ps中突出的是相对较大的头寸交易空头头寸超过1000万包，而其余的交易量和规格持有量则很小。如果剔除纯粹由投资驱动的指数基金头寸，则市场驱动多头总计6.8皮毛，而市场驱动空头总计12.9皮毛，即每多头约2
空头。尝试猜测这些不同头寸在未来几周和几个月内将如何变化，我们可以高度肯定地说，许多此类空头将被回购。正如上周所解释的那样，大多数这些贸易空头都是对现金多头头寸的套期保值，一旦实物棉花卖给了工厂，期货合约就很可能被回购。而且，由于预计在夏季月份将很少发生远期合同，因此交易并不真正具有卖出期货的动机。
很难猜测直接交易多头头寸的表现。到目前为止，随着市场的上涨，该集团一直在获利，并且可能在未来几周内提供更多的抛售，但是剩余头寸并不大。此外，交易中有些人可能会跟随这种上升趋势，在这种情况下，这些持仓量可能会增加。
