纽约期货本周承受额外压力，7月下跌345点，收于79.85美分，而12月回落201点，收于75.51美分。
金融市场动荡不安再次成为本周棉花市场的主要影响因素，由于对债务危机升级的担忧日益加剧，投机者摆脱了多头头寸。这些事态发展似乎吸引了许多投机者走错了脚，因为上周的CFTC报告显示，规格为680万包净多头，这是自14个月前当前牛市开始以来的最大敞口。截至4月27日，指数基金的净多头为760万包，而净空头为1,440万包。
金融市场新一轮的恐慌是对棉花交易的变相的祝福，因为由此产生的规格抛售为贸易空头提供了充足的流动性。如果规格维持多头，可能会在接下来的几周内导致空头压缩，但目前市场两边似乎都存在大量流动性。
尽管希腊问题本身还不足以破坏世界金融体系的稳定，但令人担忧的是，还有其他更大，规模更大的经济体却有着相同的，不可持续的债务水平。实际上，几乎每个工业化国家都面临着不断升级的债务问题，包括美国。但是，希腊和美国之间的一个主要区别是，希腊无法使用印刷机，因为由布鲁塞尔控制的是欧洲中央银行，而美联储则可以从美国赚钱随时选择稀薄的空气。如果一个国家无法将其债务货币化，即无法印钞，那么它首先将不得不采取严厉的紧缩措施，试图使自己的房屋恢复原状，如果失败，它将最终拖欠至少一部分债务。
就希腊以及其他一些欧洲国家而言，债务水平已经变得如此之大，以至于它不再只是经济问题，而是数学问题之一。例如，希腊的赤字占GDP的比例为14.5％，债务占GDP的比例超过120％。欧盟/ IMF 1400亿美元的一揽子援助计划要求希腊到2014年将赤字削减至GDP的3％，但这是不现实的。市场没有“买进”它，这就是为什么本周信贷息差飙升的原因，不仅是希腊，而且是葡萄牙，西班牙，意大利和许多其他国家。
我们的情况似乎与2008年类似，当时贝尔斯登（Bear Stearns）和雷曼兄弟（Lehman Brothers）是导致金融危机的催化剂。担心的是，承受主权债务（以及以此为基础的众多结构性产品）的银行和投资者可能会承受不住。一些已经被削弱的银行可能因此而倒闭，这可能引发连锁反应。没有人知道总风险敞口到底有多大，因为金融赌场一直在押赌注。许多对冲基金经理，投机者和投资者都迫不及待地想找出答案，并开始将一些筹码从桌子上拿走，这导致股票和大宗商品走弱，以及美元和国库券走强。
