上周末，当热带风暴“卡伦”和台风“菲托”未能向美国和中国的棉花地区提供预期的冲击时，当本周恢复交易时，市场迅速放弃了部分天气升水。
但是，在周一出现大笔交易之后，有超过39'000张合约易手，随后没有太多后续卖盘，因为随后三个交易日交易变得相对平静。
在这次抛售期间，持仓量保持得如此之好，令我们有些惊讶，因为在本周的400点下跌中，仅有6'368张合约被清算。这是惊人的，因为在过去19个交易日中，未平仓合约增加了近43'000个合约，在此期间市场上涨了400点。
这使我们相信，在9月10日至10月4日之间建立的这些新的多头和空头中，很大一部分属于交易者，而不是投机者，因为投机者本周将更加积极地摆脱危害。 。
这些新的期货多头头寸中的一些可以作为美国和非美国增长空头卖空的“替代购买”，因为北半球作物的迟交以及质量方面的不确定性使商人难以弥补他们在现金市场上的承诺。
换句话说，超过205,000张合约的相对较高的未平仓头寸可能是由于双方的贸易头寸较大，因为一些交易商以基准多头进行操作，而另一些交易商则以基准空头进行操作，两者都无法做多，直到庄稼终于来了。
对于交易员来说，收割不能足够快地到达市场，因为最近几周市场一直沉闷到令人难以置信，波幅跌至多年来未见的水平。但是，我们确实相信11月份的交易将变得更加活跃，因为全球仍有大量的棉花要销售。
由于USDA和CFTC等政府组织仍然关闭，目前市场上缺少重要的报告，例如WASDE，每周作物生长情况，美国出口销售和“贸易商承诺书”，难以把握市场脉动。
幸运的是，这似乎是一个折衷方案，我们希望所有机构下周能够再次运作。代替上周五美国农业部的估计，市场似乎密切关注上周五的Informa作物产量1,370万包，这比美国农业部9月估计的1,290万包要乐观得多。
由于过去两周的天气令人惊讶地令人合作，并且早先的产量报告似乎抱有希望，因此只要天气继续发展，美国收成的确可能超过1350万包。
在上周跌至不足12000包之后，认证库存再次上升，今天上午达到近56000包（包括正在审查的38500包）。有传言说，由于嘉能可显然正在重新招标他们在7月份吸收的部分棉花，在未来几周该库存将增长至至少150'000至200'000包。
