贸易商仍然犹豫不决，因为他们在附近的供应紧张状况（使价格坚挺直到新作物到来）之间陷入紧张状态，此后可能出现看跌前景。
结果，我们的市场处于6个月横向趋势的中间，在12月的低点为81.72，最高为89.56。尽管市场近期未能产生任何方向性走势，但附近供应紧张的局面迫使12月/ 3月的价差扩大了近200点。
尽管似乎没有太多进展，但随着12月在不到300点的狭窄范围内结束了过去27个交易日，尽管如此，仍有一些事态发展有可能使市场脱离其舒适区域。
例如，有一个认证库存，到7月几乎全部消失，从7月2日的623’861包下降到今天早晨的71’848包。当我们将认证库存或任何现货棉的这种低可用性与纽约期货的大量交易净空头头寸相结合，再加上美国农作物迟到的事实时，我们就可以完美地做空空头头寸。涵盖从现在到11月之间某个时候的涨势。
根据CFTC的最新报告，截至7月23日，净空头头寸为1,360万包，几乎是一年前净空头710万包的两倍。尽管本季美国收成估计减少了约400万包，这意味着套期保值的棉花减少了，但该交易却令做空期货市场的步履维艰。商人和农民似乎采取“安全胜于遗憾”的态度，寻求对中国价格支持政策突然变化的保护措施，这有可能使棉花市场倒挂。
出于流动性原因，考虑到85％的未平仓头寸属于前个月，大多数此类空头交易已在12月合约中进行。相比之下，去年这一比例仅为76％，处于较小的位置！因此，我们在12月有一个相当长的交易空头，几乎没有认证的库存，并且没有足够的棉花来替代它，因为当前的作物棉花几乎全部被用完，新作物的交货时间可能会晚一点。
到目前为止，空头一直保持凉爽，等待机会以高于200点负进位的优势向前推进。寄希望于这650万包净规格多头将首先眨眼并清算，这是由于中国宣布的看跌消息或宏观方面的一些负面消息。然后，总会有指数基金滚存，这将提供700万包流动资金，尽管这种机会要到10月下旬/ 11月初才出现。
令人担忧的是，与此同时，一些交易空头吓坏了他们。天气是潜在催化剂中的头等大事，因为本季节到目前为止，天气一直很不正常，频谱两侧都有很多记录被打破。
