缺乏势头从低交易量明显明显,下周五和周三在周五和周三之间的每场比赛中平均约为14,000个合约,然后略微升级到今天估计的17'371批次。
众多预期的美国农业部报告载有很大的意外,因为由于印度的保险人数,世界生产增加了大约1174百万大包,而全球磨坊使用减少了0.3万至10950万包。尽管全球终止股票增加了近一百万大包以9470万包,但市场未能对报告负面反应。
正如我们在上一对季节所学到的那样,推动价格的价格并不是如此股票的总量,而是在这些股票所在的地方以及是否以及价格如何。
从那个角度来看,最新的USDA报告完全平衡,因为该行(世界其他地区)预计将产生1090万包的季节性盈余,其中中国进口量为1100万包。换句话说,需要排库存预计将保持在3640万包的相对较小的水平。为了比较,在过去的十个季节股的平均在32.5和42.0万包之间。
然而,如果中国进口更多的棉花比预期更多的棉花,这些行股可能会更严格。在过去的两个赛季,大多数分析师都非常低估了中国进口!例如,一年前,美国农业部估计在9月份的报告中,中国将进口1200万包,但最终占用了2030万包。
同样的故事两个季节前,当时中国预计将进口1450万包,最终数量为2450万包。如果中国进口是为了击败本赛季的期望,怎么办?
请记住,中国需要只需要1090万包,消灭行的产量盈余,这与过去两个季节的进口相比并不多。由于中国尚未对其棉花政策进行任何变化,但实际上已经开始了本周的采购计划,支付20'400元/吨或国内棉花的150.00美分/磅,进口更多实惠的棉花和纱线的动力当然在那里。
中国可以通过配额控制进口到某种程度,但一旦填补了一旦年度TRQ(关税率配额)和合同的3至1配额分配,在中国开始挖掘股票之前并没有真正需要更多的东西。
在这方面,我们需要遵守可能在完整的40%关税中进行的进口,因为不需要配额。去年中国工厂和交易员在该计划中进口了估计的900,000吨(410万包),如果世界价格从目前层面下降了大约五美分,我们可能会发现来自中国买家的开放式竞标。后来中国将不得不对目前的政策进行一些变化,以防止任何进一步的股票积累,但现在它仍然是常见的业务!