纽约棉花期货本周横盘整理，12月上涨65点，收于64.67美分。自8月1日触及62.02美分的低点以来，由于出现了新的交易购买和投机者不再像过去几周那样积极地卖出股票。上周的CFTC报告显示，该交易在7月30日至8月5日之间净买入5260张合约，而投机者和指数基金则处于另一侧。贸易将其在期货市场上的净空头头寸减少至390万包，比一年前减少了1000万包。事实上，当前的交易量至少是自2007年CFTC开始报告交易量以来的最低水平。指数基金分别净多头头寸。在过去的七个季节中，8月初该行业的平均净空头头寸超过1090万包，范围从7.7到1520万包。就是说旧的作物供应已经基本到位，而新的作物仍主要掌握在种植者手中。到5月下旬为止普遍存在的不确定的美国作物前景，再加上7月至12月之间的急剧倒挂，似乎已经阻碍了种植者与种植者之间的向前收缩。然后，随着市场在6月和7月崩溃，种植者在出售或套期保值作物方面甚至进一步落后。由于旧作物几乎全部消失，新作物不易获得，商人在纽约的空头头寸要小得多。这种情况可能会持续下去，直到种植者最终愿意将棉花放弃给商人。在这种低迷的价格下，这种情况不太可能很快发生，至少在作物仍在田间时不会发生。这意味着人们可能会在第四季度看到瓶颈情况，因为营销渠道中有限的供应迫使买主付款以释放棉花。本周的美国农业部报告正好在这种情况下进行，其余的则是初始库存。世界其他地区（ROW）的羊毛比上月减少了700,000包。截至2014年8月1日，世界其他国家的库存减少了3855万包，比一年前减少了112万包。美国是造成这一下降的唯一原因，因为其初始库存减少了130万包，仅为260万包，与2011年持平。 / 12季是22年以来最低的库存量。美国农业部的报告讲述了从2013/14季比较紧缩到当前作物前景更加宽松的过渡期间，世界上两种不同的世界其他ROW供应情景。美国农业部预计2014/15年度的世界农业盈余将达到1,204万包，而中国进口的800万包将仅部分吸收盈余。反过来，这将使ROW期末库存增加417万包，从3855万包增加到4272万包。
