纽约期货本周再度暴涨，12月上涨597点，收于121.68美分，3月上涨859点，收于118.80美分。棉花期货达
到自1870年在纽约棉花交易所开始交易以来的最高峰。 ，12月合约盘中高点为130.50美分，周二收盘高点为129.59美分。仅在南北战争（1861-1865）期间，当北方实施的封锁阻止棉花被运往欧洲的纺织厂时，棉花价格才上涨至189美分。但是，
纽约期货市场并非仅凭其记录A-指数周三创下历史新高147.00美分，中国现货期货合约收于令人难以置信的204.67美分，这是创纪录的表现。正如我们之前所说的，这是由失控的中国市场主导的实物市场，这是此次反弹的动力。自7月21日以来，在短短三个多月的时间里，A指数已经上涨了令人难以置信的64.30美分，而12月份的期货几乎无法跟上步伐，仅上涨了48.67美分。
我们仍然认为，我们需要从现货市场中寻找有关期货市场可能走向的线索-反之亦然。截止到今天，钢厂仍然愿意为迅速的高等级登陆远东地区支付140-142美分，而第一季度的价格在132-136美分之间，而2011年夏季巴西/澳大利亚高等级的价格目前在124-124美分之间。 -130美分。由此得出结论，纽约期货价格不应比这些价格低约14美分，否则它们将提供套利机会。在比较期货和现金价格时，我们需要牢记，根据12月合约购买的认证棉花可能要到2月初才出货。
因此，如果我们查看2月/ 3月装运的价格为135美分，则12月期货的价格为121-122美分。本周初，当12月合约短暂升至130美分时，就当时钢厂愿意为2月/ 3月装运支付的价格而言，它显然被高估了，此后的抛售只是为了使价值回升排队。另一方面，如果规格销售迫使现货期货价格远低于实物价格（类似于两周前的关键逆转之后发生的情况），则交易将以买方为乐。
为了使期货价格趋于走低，我们首先需要看到现货市场走软，这尚未发生。但是，我们最近目睹的广泛恐慌终于开始消退，而老话说“高价的最好办法就是高价”可能仍然成立。虽然数量更多的纺纱厂显然仍然能够维持生计，但开放式原材料行业却受到了损害，因为原材料成分占总成本的百分比更高。我们甚至听说过一个例子，一家开放式工厂决定暂时停止进一步生产，并以可观的利润出售其现有的纱线库存。需求破坏的程度难以衡量，但我们可能已经达到了一个点，越来越多的钢厂开始抵制这些较高的价格。
